Réussir une IPO : Quelles sont les étapes clés ?

Pourquoi se lancer dans un IPO ?

L’IPO ou Initial Public Offering est un processus financier marquant l’introduction d’une entreprise sur les marchés financiers, plus précisément dans la bourse. Elle se traduit par l’ouverture de capital, par la vente de titres de société ou une cotation d’actions. L’objectif d’une introduction en bourse consiste à récupérer de nouveaux capitaux grâce aux investissements réalisés par les acteurs de la bourse (particuliers, compagnies d’assurance, banques, etc.). Dans tous les cas, une IPO permet d’atteindre rapidement les objectifs financiers d’une entreprise.

L’introduction en bourse ne concerne pas uniquement les grandes sociétés en recherche constante de capitaux. Elle se présente comme la solution idéale pour les entreprises en plein développement. Les start-ups ainsi que les petites et moyennes entreprises peuvent alors tirer avantage d’une IPO. En effet, cette opération financière permet de :

• Financer la croissance de l’entreprise dans un court délai ;
• Améliorer son image de marque ;
• Attirer les meilleurs talents opérant dans son secteur d’activité ;
• Disposer d’un évènement de liquidité pour ses nouveaux investisseurs.

Les entreprises souhaitant s’introduire sur le marché financier français peuvent ainsi afficher leur capitalisation sur l’un des trois segments d’Euronext Paris :

• Le compartiment A, destiné aux entreprises disposant d’une capitalisation boursière à 1 milliard d’euros ;
• Le segment B, pour les capitaux entre 150 millions et 1 milliard d’euros ;
• Le compartiment C, réservé aux capitalisations boursières de moins de 150 millions d’euros.

Quoi qu’il en soit, l’introduction en bourse contribue au développement interne et externe d’une société.

Quelles étapes suivre pour réussir une IPO ?

Si une introduction en bourse est le rêve de la majorité des startups, cette démarche reste toutefois délicate et expose les entreprises à un risque élevé de perte de capitaux. Pour réussir brillamment ce financement, il est plus judicieux de mettre en place un projet de qualité et un modèle d’action rigoureux.

Analyse de l’entreprise et du potentiel du marché boursier

Avant de se lancer dans une IPO, les dirigeants d’entreprise doivent étudier avec le conseil d’administration les contours de son processus d’introduction en bourse. On parle ici de la phase pré-IPO. Pendant cette période, ils effectueront une analyse de la capacité d’investissement de l’entreprise à travers un bilan financier et un reporting. En même temps, les différents services pourront réaliser un sondage du potentiel du marché auprès des investisseurs et recueilleront les documents administratifs nécessaires à l’introduction en bourse.

Suite à cette analyse, les responsables pourront mettre en place un programme d’investissement et un business plan détaillé dans lequel sera mentionnée la répartition du capital à mettre en bourse.

Former une équipe d’experts en bourse

Pour maximiser les chances de réussite d’une IPO, les dirigeants d’entreprise doivent créer un groupe de travail et solliciter l’appui d’une équipe d’experts en finance. Ce groupe se composera alors d’investisseurs, d’analystes, ainsi que de représentants des services collaborant étroitement avec les dirigeants d’entreprise (syndicat bancaire, avocats, commissaires aux comptes, etc.).

Ces spécialistes auront pour mission de préparer l’opération d’introduction en interne à travers les différentes analyses, tout en assurant la promotion et la communication du projet auprès des potentiels investisseurs.

Effectuer une réunion de lancement et rédiger le prospectus d’émission

Une fois que l’entreprise dispose des informations nécessaires à l’ouverture d’une IPO et qu’elle a pu créer une équipe d’experts en finance, elle peut lancer sa procédure d’introduction en bourse. Pour cela, elle devra organiser une réunion de lancement (kick off meeting) avec l’ensemble de son équipe durant laquelle elle établira les stades de l’opération boursière et procèdera à la rédaction du prospectus d’émission.

Document juridique officiel exposant la situation financière de la société, le prospectus constitue une passerelle entre l’information privée et publique d’une entreprise. Il renferme plusieurs renseignements sur la société comme son activité, les données comptables, l’équipe chargée de l’introduction en bourse, les risques rattachés à l’offre financière…

Constituer son “equity story”

L’equity story ou plan de développement est essentiel à tout processus d’introduction boursière. Présenté à l’autorité des marchés financiers (AMF) et à Euronext, il doit mettre en avant le modèle économique de l’entreprise et ses perspectives de croissance. Provenant essentiellement du prospectus, ce document doit alors être affiné au cours des réunions entre toutes les parties concernées par l’introduction en bourse afin d’attirer l’intérêt des investisseurs et les inciter à faire partie du projet.

Lorsque l’equity story est convenablement constitué, les autorités financières octroient un Visa AMMC à la société par l’intermédiaire d’un communiqué de presse et d’un avis de marché d’Euronext. Cet accord annonce le début de la phase « marketing » de l’opération boursière.

Séduire les investisseurs sur son IPO

Une introduction en bourse n’est pas réalisable sans disposer d’investisseurs. Du moment où le processus devient public, la société peut communiquer sur celle-ci pour lui offrir plus de visibilité. Grâce au programme média et à l’equity story, la banque chef de file peut commencer à commercialiser les titres de société aux investisseurs institutionnels et privés, tout en partageant le prospectus de cotation. Une fois les intentions d’achats d’actions et les souscriptions compilées, la société peut entamer les négociations en bourse. Toutefois, les prix seront fixés le jour de l’officialisation de l’introduction en bourse.

Assurer la transparence de ses opérations boursières

Pour assurer le maintien de la société sur le secteur boursier, l’AMF et Euronext exigent le respect de certaines règles de transparence, notamment la publication de certaines informations financières à travers les rapports périodiques. Parallèlement, le dirigeant doit entretenir une relation ouverte avec ses investisseurs afin que ceux-ci répondent favorablement à un éventuel appel du marché.