Introduction en bourse : Quels sont les avantages et les inconvénients ?

Introduction en bourse : rappel des principes

Une introduction en bourse (Initial Public Offering ou IPO) est un processus d’offre d’actions d’une société privée envers le public. Elle entre dans le cadre d’une première vente de capitaux d’une entreprise privée. En effet, le basculement des actions d’une société privée aux autres entreprises constitue une étape importante pour tous les actionnaires. Une introduction en bourse leur permet notamment de réaliser des gains résultant de leur investissement, par le moyen des primes d’émission par exemple. Selon sa taille, une structure peut s’introduire sur l’un des principaux marchés boursiers français gérés par Euronext. Elle peut choisir entre Eurolist pour les grandes entreprises, Euronext Growth pour les entreprises de taille intermédiaire et les PME, Euronext Access qui est destiné aux jeunes sociétés à forts potentiels ou startups. À partir du moment où les entreprises décident de se placer sur un marché boursier spécifique, on peut alors dire qu’elles sont « cotées en bourse ».

Quels avantages tirer d’une introduction en bourse ?

Les raisons qui peuvent pousser une société à une introduction en bourse sont diverses : recherche de nouveaux investissements, allègement des endettements, recherche d’une plus-value, etc. Il va sans dire que cette opération financière donne accès à une large variété d’avantages.

Une ouverture à de nouvelles solutions de financement

Selon le besoin de croissance et de capitaux au sein d’une entreprise, l’introduction à la bourse offre la possibilité de réaliser des échanges et des investissements externes. Elle permet surtout de trouver de nouvelles sources d’apports autres que les fonds d’investissement, les investisseurs providentiels plus connus sous le terme business angels ou les crédits auprès des banques. L’introduction en bourse aide également les entreprises à financer ses différents travaux de recherche et de développement (R&D).

Une amélioration de la visibilité et de la notoriété

En choisissant d’effectuer des transactions boursières, une entreprise peut profiter d’une augmentation significative de sa notoriété, que ce soit envers ses fournisseurs, ses clients habituels ou ses banques. Sans aucun doute, une bonne renommée augmente la valeur ajoutée et garantit le succès futur d’une entreprise. De plus, c’est un excellent moyen pour attirer une nouvelle clientèle, qui permettra d’augmenter ses bénéfices. D’autre part, une bonne cotation sur le marché boursier renvoie une image positive d’une entreprise et facilite le lancement des nouveaux produits et services. Lors des diverses négociations, disposer d’une structure cotée en bourse fait gagner plus de crédibilité vis-à-vis de ses interlocuteurs.

Un développement de la mobilisation interne

L’introduction en bourse contraint une entreprise à effectuer divers changements, que ce soit sur la stratégie financière, et même sur la gestion des ressources humaines. Les salariés peuvent alors prendre part à l’augmentation du capital de sa société à travers les formules d’acquisition de parts sociales. Cela peut se traduire par les combinaisons de salaire et d’actions qui débouchent sur des gains. Sur l’aspect recrutement, la cotation en bourse facilite la recherche des candidats de valeur qui seront particulièrement motivés à prendre part au développement de la structure. Un aspect qui vient améliorer le climat social au sein de l’entreprise.

Quels sont les inconvénients d’une introduction en bourse ?

Effectuer une opération sur un marché boursier prodigue incontestablement d’énormes avantages à une entreprise. Toutefois, il faut noter que cette activité présente quelques limites qu’il est nécessaire de connaitre.

L’obligation d’information

Tout comme les sociétés publiques régies par la loi boursière de 1934, les entreprises privées doivent se soumettre à l’obligation d’information financière périodique sur ses bourses de valeurs. Plusieurs documents financiers devront alors être présentés à l’Autorité des Marchés Financiers (AMF). Entre autres :

• Le rapport financier annuel ;
• Les états financiers détaillés (nombre d’actions, droits de vote, bilan) ;
• Le rapport de contrôle interne et de gouvernement d’entreprise ;
• L’avis d’approbation des comptes annuels ;
• Les modalités de mise à disposition du prospectus.

Soumises à une publication semestrielle, ces formalités alourdissent les activités d’une société en leur faisant perdre beaucoup de temps et de ressources.

L’augmentation des coûts de fonctionnement

Parallèlement aux nombreuses exigences comptables et administratives mentionnées ci-dessus, une introduction en bourse reste une opération extrêmement coûteuse. Elle sollicite l’expertise de plusieurs intermédiaires qui devront à leur tour recevoir une rémunération (cabinet de conseils juridiques, agences d’audit financier, services de communication et marketing, etc.). À cela s’ajoutent les émoluments de la société de mise en circulation des titres boursière qui peuvent représenter jusqu’à 7 % des montants levés. Sans un capital conséquent, les jeunes entreprises auront du mal à remplir toutes ces obligations financières.

L’exposition aux fluctuations du marché boursier

En étant cotée, une société se présente sous la menace des fréquents changements des cours boursiers, plus particulièrement d’une baisse. Bien qu’une introduction sur tout marché comporte un risque, l’effondrement du cours d’une action impacte négativement une société sur tous les aspects : difficulté de financement, hausse du taux d’intérêt, perte de clients, licenciement des salariés. Cela peut même renvoyer une mauvaise image aux potentiels partenaires, voire la faillite de l’entreprise.

Comment réussir son introduction en bourse ?

Malgré l’élévation du risque de perte suite à l’introduction en bourse, des précautions sont à prendre avant d’entrer sur le marché de son choix. Pour réussir son entrée, ses quelques conseils sont à prendre en compte :

• Effectuer un travail de préparation en amont avec des spécialistes (avocats, auditeurs, sponsors listings…) ;
• Cadrer le lancement de l’opération (rédaction du document de base, communication de l’IPO) ;
• Communiquer son IPO aux investisseurs et réaliser un plan média ;
• Entretenir de bonnes relations avec les acteurs boursiers.

Combien coûte une introduction en bourse ?

Le prix d’introduction à la bourse dépend généralement du type d’opération choisie par la société : offre à prix ouvert (OPO), offre à prix ferme (OPF), offre à prix minimal (OPM) ou bien par cotation directe. D’un autre côté, le nombre d’intermédiaires sollicités peut également impacter le prix d’introduction à la bourse, au même titre que le marché sur lequel l’entreprise souhaite investir son capital (Euronext, Euro Growth ou Euronext Acces).