Comment se passe un rachat d’actions ?

Qu’est-ce qu’un rachat d’actions par une société ?

Lorsqu’une entreprise souhaite promouvoir la croissance de ses activités, elle décide de placer une part de ses actions en bourse. Bien entendu, investir sur le marché boursier ne garantit pas toujours des bénéfices. La valeur des actions peut varier. Elle peut soit augmenter ou diminuer selon la loi de l’offre et de la demande. L’investissement en bourse comporte un certain risque.

Lorsque les opérations de croissance organique de l’entreprise sont peu rentables, la société peut mettre en place un plan de rachat d’actions.

Par définition, le rachat d’actions est une opération financière par laquelle une entreprise décide de racheter ses propres actions placées sur le marché boursier.

En d’autres termes, le rachat d’actions propres consiste à réduire le nombre d’actions émises sur le marché financier. Aujourd’hui, cette pratique est légale. Par ailleurs, les autorités de régulation des marchés financiers, telles que la Securities and Exchange Commission (SEC) aux États-Unis ou l’Autorité des marchés financiers (AMF) en France, encadrent la procédure. L’intérêt est de garantir une manipulation sans risques des cours lors du traitement. En effet, cette opération à risques peut se présenter suivant plusieurs cas de figure.

Par exemple, le rachat d’actions propres peut augmenter ou diminuer la valeur de l’entreprise, en fonction du prix et de la situation.

Comment se passe le rachat d’actions propres ?

Lorsqu’une entreprise rachète les actions détenues par les actionnaires, ces derniers reçoivent de l’argent. En échange, la société reçoit les actions. Ces dernières sont considérées comme annulées une fois rachetées. Les flux de trésorerie diminuent pour les actionnaires restants, mais augmentent les avantages pour le reste des actionnaires.

Pour quelles raisons effectuer un rachat d’actions propres ?

Plusieurs motifs peuvent encourager les sociétés à effectuer un rachat de leurs actions.

Une occasion de placement

Lorsqu’une société est à la recherche d’une opportunité de placement, elle peut investir ses liquidités en rachetant ses propres actions. Il s’agit d’une opération moins risquée que l’acquisition d’un concurrent. C’est l’une des options les plus recourues lorsque certaines occasions de croissance sont trop chères pour la société.

Un avantage pour les actionnaires

Lorsque le nombre d’actions en bourse diminue, les bénéfices, les dividendes et les cash flows par action sont répartis auprès d’un nombre réduit de personnes. La destruction d’actions représente un grand avantage pour l’actionnaire en place.

Cependant, la raison la plus courante d’un rachat d’actions est que les actions émises sur le marché financier sont sous-évaluées. De ce fait, les entreprises souhaitent augmenter la demande. Lorsque le nombre d’actions en circulation diminue, la valeur de l’action augmente tout comme le bénéfice par action (BPA) ou l’earnings per share (EPS). Il est question d’une opération relutive. Un BPA « relué » est un indicateur pour évaluer les performances financières de la société.

Prenons l’exemple d’une société dont le bénéfice net est de 1 million d’euros et dont le nombre d’actions en circulation est de 10 000. Le bénéfice par action est évalué à 100 euros. Racheter les parts de ses actions permet à l’entreprise d’obtenir un BPA plus élevé.

Une bonne gouvernance

La réduction du nombre d’actions en circulation constitue un levier de multiplication de la santé financière de l’entreprise, notamment :

• Une augmentation de la rentabilité financière
• Un soutien à la hausse du cours de l’action en bourse
• Une amélioration de la valeur économique ajoutée ou Economic Value Added (EVA).

Dans la mesure où chaque action constitue des parts du patrimoine de la société, chaque actionnaire dispose de droits de vote sur les décisions financières. Le rachat d’actions permet de réduire le nombre d’actionnaires et de protéger la propriété. Il assure une bonne gouvernance.

Quels sont avantages liés aux rachats d’actions propres par une société ?

Les avantages liés aux rachats d’actions ne sont pas qu’une question d’argent. Il existe d’autres motivations spécifiques à chaque entreprise. Plus précisément, les rachats d’actions permettent de :

• Fidéliser les actionnaires
• Compenser une augmentation de capital.

De plus, le rachat d’actions crée une bonne image de l’entreprise. Autrement dit l’entreprise dispose suffisamment de liquidités pour rembourser les sommes empruntées aux investisseurs, ce qui permet de rassurer le public. En rachetant ses actions, une société montre la solidité de son état financier. Elle n’a pas besoin de financement d’actions additionnelles.

Quels sont les inconvénients liés aux rachats d’actions propres par une société ?

Le seul point négatif du rachat d’actions propres par une société concerne le coût. En effet, racheter des actions signifie dépenser de l’argent. De ce fait, le rachat d’actions a des impacts sur la trésorerie de l’entreprise.

Une diminution du capital propre

En rachetant des actions avec les liquidités de la trésorerie ou à partir d’un emprunt d’argent, l’entreprise fait diminuer ses fonds propres et ses réserves financières. Cela signifie qu’en cas d’imprévus et de difficultés dans l’organisation ou le développement des activités, l’entreprise devra se tourner vers les marchés des capitaux.

Une baisse d’investissements

Le rachat d’actions propres augmente les dépenses. Même si cette opération permet d’augmenter le bénéfice par action, elle réduit les fonds disponibles destinés aux investissements. Cela a pour conséquence :

• Une réduction de la croissance et du développement des salariés
• Un mauvais positionnement face à la concurrence.

Toutes les entreprises peuvent-elles effectuer un rachat d’actions ?

Le rachat d’actions est possible depuis septembre 1998. Toutes les entreprises peuvent intervenir sur leurs titres à la suite d’une approbation préalable en assemblée générale extraordinaire des actionnaires et de l’accord du gendarme boursier.